关于金融投资的两大误区

金融投资的两个误区

1.收益和风险成正比。

神话：如果你想获得高回报，你必须承担高风险。于是就出现了很多有意思的说法，比如创业板的高估值、高价格可以带来高收益，银行股、铁路股肯定是没什么可入手的。

辨析：这句话的真正含义是用于大类资产之间的一般比较，意思是高波动性、高杠杆的资产风险更高，可能的收益也更高。比如期货带来的本金盈亏波动一般比股票大很多，因为玩期货的杠杆比玩股票高很多。在做多的前提下，一大类资产内不同标的之间的比较，或者同一标的在不同时间的比较，一般是价格越低，估值越低，风险越低，潜在收益越高。比如，两个业务相同、基本面相似的公司，用各种估值方法判断A明显高于B，B的安全性和潜在收益往往高于A.

真相：营收与竞争优势成正比。在商业世界中，能够实现超额收益的商业实体往往具有一定的竞争优势，比如垄断，比如强大的品牌和渠道，比如一定的独家特权。在金融市场上，对于能够实现超额收益的参与者来说也是如此。他们往往拥有更有效、更丰富的信息来源，更强的信息解读能力，更强的资金实力，甚至还有一些特权，比如新股优先认购权，可以先下单的高速交易通道等等。

推论：对于散户来说，信息优势和资金优势都不存在。能形成的竞争优势无非是以下几个方面。第一，心理素质。第二，解读信息的能力。第三，知识储备。第四，完整的思维和运营体系。当你遇到一些冷门的信息，冷门的标的，你能在里面找到机会吗？当市场分化到大多数人都在犹豫的时候，你敢下手吗？别人说不理解，你能理解吗？机构不屑玩网站。你愿意快乐地玩吗？人无我有，人有我强，人有我弃，这就是超额收益的来源。

2.内幕消息不可信。

误区：靠内幕消息炒股不靠谱，内幕消息要忽略。你看，XX个基金经理XX个研究员搞内幕交易还亏钱，SB一个！

辨别：这句话的真正含义是，普通散户很难获得价值高、对短期价格影响显著的有效信息。内幕信息最大的价值在于短时间内市场预期的巨大变化，进而导致价格波动的机会，这是公开信息所不具备的。对于一个普通的散户来说，大部分的“内幕消息”要么是过时的，要么是马上就过时的，要么就是假消息、谣言。既然是知情人，那么第一时间就只有少数人会知道。在新闻传播过程中，内幕信息迅速转化为公开信息，失去了短期价值。另一方面，市场上有很多谣言、猜测、捏造，有相当一部分是打着类似内幕消息的旗号在吸引眼球，值得警惕。

真相：内幕消息是非常有价值的信息。如果能第一时间得到消息，正确推断判断，及时下手获取超额收益是分分钟的事情。一个能轻易获得内幕信息的市场参与者显然具有竞争优势。法律为什么要严惩内幕交易？只是为了维护游戏的公平性。此外，能够在第一时间获得内幕消息并不一定能够获得超额收益，因为市场参与者也需要具备正确解读消息并转化为正确操作的能力。

推论：对于任何市场参与者来说，都应该重视内幕信息，在规避法律风险的前提下加以利用。这里需要三种能力，第一是信息获取渠道，第二是信息判断和解读能力，第三是运营能力，三者缺一不可。对于同时拥有这三者的参与者来说，市场